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本轮美元上涨只是技术性反弹?

时间:2018-06-03 16:37来源:未知 点击:
4月中旬以来,美元走了一波非常强势的反弹,美元指数最高曾突破95关口,现于94左右徘徊,累计涨幅已经超过5%。在美元疯狂上涨的同时,新兴市场货币却惨遭屠杀。土耳其里拉五月单月贬值13%,阿根廷央行连续三次加息到40%也未能止住跌势。 4月中旬以来,美元走

4月中旬以来,美元走了一波非常强势的反弹,美元指数最高曾突破95关口,现于94左右徘徊,累计涨幅已经超过5%。在美元疯狂上涨的同时,新兴市场货币却惨遭屠杀。土耳其里拉五月单月贬值13%,阿根廷央行连续三次加息到40%也未能止住跌势。

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  4月中旬以来,美元走了一波非常强势的反弹,美元指数最高曾突破95关口,现于94左右徘徊,累计涨幅已经超过5%。在美元疯狂上涨的同时,新兴市场货币却惨遭屠杀。土耳其里拉五月单月贬值13%,阿根廷央行连续三次加息到40%也未能止住跌势。

  自70年代以来,美元指数出现过两轮长趋势的升值周期。一次在80年代(1980-1985),一次在90年代(1996-2001)。两次周期,新兴市场国家都出现了债务、货币与金融危机。80年代是拉美国家,90年代是亚洲国家。

  最近的一次升值周期,以2013年底为起点,以2017年初为终点,新兴市场国家同样没有安生。人民币一度遭遇汇率大幅贬值与资本外流的预期,外汇储备跌至3万亿美元的关键线。俄罗斯、土耳其及印尼等出口依赖型国家的货币与经济也遭遇贬值与衰退。

  对这一轮的美元走强,市场观点不一。有人认为现在的这轮美元上涨是新一轮美元升值周期中的一部分;不过,也有人认为这轮上涨是对前期超跌的修复,是空头平仓带来的技术性反弹,很难持续。

  拥有着1420亿美元资管规模的基金管理公司AMP Capital就属于后者,他们认为这轮由技术性反弹导致的美元上涨很快就会见顶。随着美元反弹的即将结束,新兴市场资产抛售导致那些基本面健康的经济体货币成为多头眼中的新猎物。新兴市场货币在经历了两个月的低迷之后,是时候重返市场了。

  拥有着20年投资经验,并掌管着AMP旗下12亿美元动态市场基金的纳德?奈米尼(Nader Naeimi)表示,美债收益率曲线的上涨可能会就此停滞,而美中以及欧美贸易关系的紧张将会使美元承压。相比之下,经历了一轮抛售后,新兴市场货币迎来反攻契机,给投资者带来不错的获利机会。

  奈米尼表示,若美元的反弹结束,超跌的新兴市场货币将会成为市场青睐的投资对象。他的第一步将是平掉他们持有的新兴市场货币的空头仓位,之前他曾卖空土耳其里拉、俄罗斯卢布、泰铢以及墨西哥比索等新兴市场货币。但现在,他正在准备买入一些新兴市场货币。

  奈米尼还说到,具有健康基本面的一些亚洲国家也非常具有吸引力,被抛售的印度卢比和印尼卢比等亚洲货币很可能会受到青睐。即使是反对党六十年来首次掌权的马来西亚也隐藏着不少机会。虽然马来西亚存在政治问题,但林吉特的过度抛售给投资者带来了机遇。此外,随着全球经济的持续增长,巴西雷亚尔或将受益于大宗商品价格的走强。

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